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责任编辑：张玉【国君策略-周议】曙光初现：绝佳配置期证真中来源：谈股问君导读三重悲观交织期已过，曙光初现。贸易维度看到缓和迹象，信用维度看到LPR改革推出，“信用-ERP-盈利”传导通畅加速拐点到来，绝佳战略配置期证真中。摘要曙光初现：从冰点开始升温。我们在《汇率和盈利：黎明将至0811》中强调，对于市场的三重悲观（贸易摩擦/海内外传染/经济熊），黎明前夜、更需要关注趋势力量的破局。这一周的市场表现得到初步印证。一方面，对于前期市场预期发酵的问题出现了缓和迹象；另一方面，市场承受住了不及预期的7月基本面数据冲击，反而企稳回升。曙光初现，市场预期已从冰点开始升温。站在当前，我们认为不论是7月政治局会议强调的“引导金融机构向制造业的融资”，还是8月16日国常会提出的“运用市场化改革办法，确保实现年内降低小微企业贷款综合融资成本1个百分点”，这均指向了企业融资与信用问题，而信用问题将直接传导至风险偏好和盈利端。信用拐点将带动ERP和盈利拐点到来，关注趋势的破局。

至于回落的基本面数据：预期之内，也是节奏之中。本周，密集披露的7月经济金融数据均是不及预期。一方面，社融（1.01万亿、预期1.62万亿）、新增人民币贷款（1.06万亿、预期1.28万亿）、M2（8.1%、预期8.4%）等金融数据反映了高位回落的社融趋势，本质体现了地产控制、实体预期回报率低环境下的信用趋紧。另一方面，社零（7.6%、预期8.6%）、固定资产投资（5.7%、预期5.8%）、工业增加值（4.8%、预期6%）等经济数据反映了趋弱的消费、投资力量。对此，我们认为数据不及预期是预期之内，市场前期经历的“至暗时刻”已发酵了短期乃至长期增速掉落的风险预期。而且，7月回落符合历年节奏，回顾近五年， 7月份数据普遍回落且大致不及预期，“坏就是好”思维在此阶段发酵明显。

责任编辑：郭春阳美140多位议员联名敦促政府莫对进口汽车加税新华网 高攀新华社华盛顿7月18日电（记者 高攀 杨承霖）美国国会140多位众议员18日敦促美国政府放弃对进口汽车及零配件的“232调查”，并表示对进口汽车及零配件加征关税将对美国经济安全造成严重负面影响。

权益基金高回报难掩尴尬：970只基金跑输业绩比较基准■本报见习记者王明山权益基金在今年动辄30%的回报率，让部分未能及时“上车”的投资者眼红不已，在基金公司的宣传资料中，也会普遍地列上回报率较高产品的长长名单。不禁让人心生疑惑：这些基金究竟是跟随着A股市场大涨“躺赢”，还是基金经理有效地配置资产？

在资金压力下，房企融资频率和规模大幅增加。同策研究院数据显示，11月，40家典型上市房企融资总额904.36亿元，环比上个月235.82亿元，大幅上涨283.49%。诸葛找房数据研究中心分析师陈霄表示，大量房企发布融资计划，偿还贷款、补充流动资金是主要目的。在政策的严格管控下，融资渠道逐渐收紧，房企年底加快融资、维持现金流安全是企业稳定发展的前提。

然而，这个网帖的内容奇葩到令人“无法直视”，结果不仅遭到了中国网民一边倒的群嘲，就连它的“友军”都没法在这条微博底下控评了……先给大家看看这美国驻华大使馆说了啥吧：从上图中大家可以看到，这美国驻华大使馆宣称一份来自“新美国安全中心”的“研究报告”指出，中国的“一带一路”项目给其他国家带来的“风险”和“代价”都很高。